Wat is Free Cash Flow en waarom is het zo belangrijk?

De vrije kasstroom, of Free Cash Flow, is kapitaal dat je opnieuw in de onderneming kan investeren of kunt gebruiken om bijvoorbeeld geldschieters te betalen. Je kunt er rente mee betalen aan schuldeisers, bestaande schulden aflossen en aandeelhouders kunnen aandelen terugkopen of dividenden ontvangen. Of je kunt de vrije kasstroom aanwenden voor innovatie of groei door bijvoorbeeld een ander bedrijf over te nemen. Klik hier voor de blog over bedrijfsovername.

Het is heel belangrijk dat een bedrijf voldoende cash genereert. Want er zijn bedrijven failliet gegaan met hoge winsten, maar negatieve cashflows. Winst is geen cash en kan ook niet geïnvesteerd worden. Om te kunnen groeien is geld op de bank nodig. Met andere woorden: “cash is king”.

Verder wordt de vrije kasstroom als parameter gebruikt door externe financiers. Wanneer je bijvoorbeeld een financieringsaanvraag indient, zal de potentiële financier aan de hand van de vrije kasstroom nagaan of je aan de financiële verplichtingen (rente + aflossing) kunt voldoen.

Hoe hoger de vrije kasstroom is ten opzichte van de financieringsverplichtingen, hoe beter de onderneming deze verplichtingen kan nakomen. Klik hier voor de blog over bedrijfsfinanciering.

Daarnaast wordt de vrije kasstroom ook als uitgangspunt gebruikt om de waarde van een onderneming te berekenen. Ook hier geldt in het algemeen: hoe hoger de vrije kasstroom, hoe hoger de waardering, uitgaande van gelijkblijvende overige omstandigheden zoals het risicoprofiel van de onderneming en daarmee de vermogenskostenvoet. Klik hier voor de blog over bedrijfswaardering.

Om de Free Cash Flow, of vrije kasstroom, te berekenen wordt uitgegaan van de EBIT (Earnings Before Interest and Taxes), die vervolgens wordt gecorrigeerd voor belastingen.

De adjusted tax kan verschillen van de belasting volgens de jaarrekening. Zodoende bereken je de NOPAT (Net Operating Profit After Taxs) of NOPLAT (Net Operating Profit Less Adjusted Taxes).

Vervolgens worden de afschrijvingen immateriële en materiële vaste activa daarbij opgeteld en de mutatie voorzieningen erbij opgeteld of afgetrokken, om te komen tot de bruto cashflow. Vervolgens worden daar de investeringen in immateriële en materiële vaste activa van afgetrokken.

Ten slotte worden de investeringen in het netto werkkapitaal erbij opgeteld of afgetrokken om te komen tot de vrije kasstroom. De vrije kasstroom is dus geld dat daadwerkelijk beschikbaar is na investeringen, inclusief investeringen in netto werkkapitaal.

Fictief rekenvoorbeeld cashflow formule

Onze afdeling Corporate Finance kan je bijstaan in het bepalen, adviseren en optimaliseren van jouw Free Cash Flow. Neem daarvoor contact op met een van onze adviseurs.